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工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】

從12月份起各資產管理機構、投信投顧等將陸續開2012年投資展望說明會，本報搶先調查10大法人的看法後發現，多數法人對明年投資展望明顯變保守了!

根據調查10大法人對於資產配置建議幾乎都是「債多於股」，富蘭克林證券投顧協理盧明芬即表示，由於歐債是長期結構性議題，明年第一季又將面臨高負債國家償債高峰期，預期仍將干擾市場走勢，另外全球景氣復甦力道恐將趨緩，政策將是主導下行風險的最大變數。

整體而言，市場波動將較為劇烈，因此會建議投資人在資產配置上不但要多布些債券，而且可側重「美元資產」。天達投顧也認為，2012年時全球金融市場存在3項不確定因素，使市場仍將呈現高度波動，這3大因素分為：1、歐洲主權債務危機。2、美債減赤問題。3、中國經濟可否軟著陸。

在資產配置上，除了摩根富林明、保德信投信以及荷寶投顧之外，各大法人都是「債多於股」。摩根富林明等三家法人均認為，歐債危機不易在短期間內解除宜股債分散，但建議積極投資人不妨可逢低留意風險性資產回檔的布局機會，可將股票配置到6成5至7成左右，而且JF和荷寶等兩家法人都不約而同地看好陸股後市。

JF中國基金經理人黃淑敏表示，陸股自去年起歷經一連串嚴厲的打房措施，以及連續五度升息、十二度上調存準率的緊縮貨幣政策後，伴隨通膨在7月見頂後逐步下滑，預期2012年中國政策緊縮力道將適度趨緩，若能搭配國際緊張情勢淡化，經濟增長仍居全球之冠，陸股仍可望擔綱全球領頭羊。

除了陸股之外，大部份法人在2012年最看好的標的仍是新興市場股、債，即使今年這兩項標的的績效並不太理想。另外，也有法人認為歐債危機未除之前應儘量持有美元資產以及投資等級債等。

至於明年最不被看好的投資標的，絕大多數的受訪法人都建議投資人要避開與歐債有關的股、債，甚至東歐股市也都是法人認為短期內要避開的標的。

即使大多數法人對2012年展望趨向保守，不過，有法人在保���中卻樂觀期待。如在今年8月時即明確建議投資人要調節風險性資產的先鋒投顧董事長林寶珠即說，雖然目前資產配置仍以債券為主，但她認為，明年股市可望「先蹲後跳」，並預估第二季前後有機會落底，因此，投資人可逐步以定期定額加碼股市。荷寶投顧總經理賴紹宗以及天達投顧總經理鄧美雲也都預期明年金融市場會有如倒吃甘蔗般漸入佳境。因為只要在利空逐漸消化沉澱後，加上配合各國政府可望寬鬆銀根並釋放更多利多措施，預料各股市將會逐漸築底反彈。

有一天，小明跑去台東民宿玩，一路上看到許多酒吧，便走了進去，見到許多清潔公司人員正拿著儀器在喝酒，他不解地問清潔公司裡面的人說，你們要去那裡做清潔呢?你們不是台北清潔公司嗎?怎麼在這裡?那清潔人員就回他說台北清潔人員屬於台北清潔公司，而台北清潔公司卻又跟台中搬家人員合作，導致台中搬家公司不在是單純的搬家公司了，不但要搬家還得修理熱水器呢，你看看有瓦斯熱水器、電熱水器、熱水器、熱泵熱水器、太陽能熱水器和電能熱水器等。那小明又開玩笑地問，油漆粉刷有沒有阿?台北清潔公司本身是沒有，但是做台北清潔這行倒是很多人會包辦，那人說到。突然間電視新聞開始播報小琉球民宿最近多夯，多受歡迎之類的。旁邊一個沉默的老頭突然喃喃自語地說，這跟seo有什麼兩樣?懂不懂網站排名阿?如果連網頁設計都不會，就一定不會知道關鍵字排名這種東西啦，還在用傳統電視傳媒，蠢!小名傻眼，連忙問seo是什麼阿?網站排名是不是比賽阿?網頁設計是不是只要漂亮就好啊?那老人不屑的回答道：網站排名就是透過網頁製作，尤其是那些台北網頁設計公司做出來的成品，非常容易使其在搜尋引擎上的關鍵字排名提升到前面，而這種作法英文簡稱就叫做seo，這樣懂嗎?那你知道為什麼要去做網站排名嗎?網站排名跟關鍵字排名有什麼不一樣?簡單講好了，網路就樣像是傳統黃頁，那種電話簿有沒有?像你如果要找個看護或是外勞是不是通常都要翻黃頁打電話給專門負責介紹看護的人力仲介公司?、請人來做壁癌處理、尋找綠島民宿等這些問題，以前都要慢慢打電話，現在，連你的地板想要特別裝潢成實木地板而不是用紙棧板或紙箱墊者都可以透過網路搜尋到正確公司，要求其服務，這就是網站排名的功用。而那些用到的關鍵字，就成了關鍵字排名的定義。小明又問，那像我家的油漆工程公司、油漆粉刷包辦也可以做成網站，去衝排名囉?那人豪氣地說，那當然，我之前要去溪頭住宿，想要查溪頭森林遊樂區，還不是要透過網路查，到最後也是選了第一名去參加他們的行程阿，就好像你剛剛看到那批清潔公司人員也是網路上搜尋像是電熱水器、電能熱水器、熱泵熱水器、瓦斯熱水器等熱水器，還有太陽能熱水器這些關鍵字才找到他們的阿，不要小看這新技術，連看護中心、居家看護這些傳統要面對面談的產業現在也都是靠網路活的呢。對阿，突然左邊那個戴著牛仔帽的人也靠過來說道，像我前幾天搜尋馬術、馬場這兩個關鍵字，結果跑出宜蘭美食、宜蘭創意料理、宜蘭餐廳、宜蘭民宿和宜蘭住宿這些相關網頁，才知道原來現在網站排名真的很厲害，會這個技術就是會置入性行銷了。小明猛點頭，突然決定要幫阿姨的澎湖民宿、大伯的和成衛浴、和成、TOTO衛浴和TOTO這些關鍵字去找尋排名的辦法，才能夠幫他們賺大錢!